분류 전체보기 (9) 썸네일형 리스트형 투자자산운용사 - 상대가치평가 PER, PBR, PEGR, EV/EBITDA 지금 우리가 투자하고 있는 주식의 주가가 적정주가인지 판단하기 위해서는 기준이 필요합니다. 방법이 상대적일 수 있고 절대적일 수 있습니다. 그 중에서 상대비교 할 수 있는 상대 가치평가에 대해서 알아보겠습니다. 또한 어떻게 기업에 적용할지 확인하겠습니다. 1. 이론 (1) PER(Price Earning Ratio, 주가이익비율) ①PER의 개념 : 기업의 주가가 주당순이익에 비해 어느정도 비율을 가지고 있는지 알려주는 주가 평가 지표 중 하나이다. ②적정주가 추정 : 적정주가 = EPS X 적정PER(적정PER에는 비교대상기업의 PER 사용) ③PER 이용 시 유의점 : 분자의 주가는 분석시점의 현재 주가, 분모의 EPS는 다음 기의 예상 EPS를 사용하는 것이 적절하다. PER은 경기에 민감하게 반응.. 투자자산운용사 - 현금흐름표 분석 기업 분석에 필요한 현금흐름표의 중요성에 대해 아십니까? 많이들 아시는 재무제표에는 재무상태표, 손익계산서, 자본변동표, 현금흐름표 등이 있습니다. 삼성전자를 예시로 요약된 재무제표에서 현금흐름표에 대해 확인해야할 부분에 대해서 말씀드리겠습니다. 1. 이론 (1) 현금흐름표 의의 ①현금이란 보유현금과 요구불예금, 현금성자산이란 유동성이 높은 단기 투자자산을 말한다. ②발생주의 회계(B/S, P/L)로는 장부상이익과 실제 현금흐름이 다를 수 있으므로 현금흐름표로 보완해야 한다. ③현금흐름표의 작성은 직접법과 간접법이 있는데, 당기순이익에서 출발하여 역으로 특정항목을 가감하는 간접법을 대부분 사용한다. ※요구불예금: 예금주가 인출을 원할 때 언제든지 예금의 일부 또는 전부를 예금장의 청구에 의해 지급받을 수.. 기업분석-(2) 레버리지 분석 기업의 매출액이 20% 증가하면 순이익은 얼마나 늘어날까요? 같은 비율로 20%로 증가하면 좋겠지만, 고정비가 있기 때문에 매출액 변동률과 다릅니다. 1.이론 (1) DOL X DFL = DCL - 재무레버리지도는 영업이익 변화율에 대한 주당순이익 변화율의 비율이다. - 결합레버리지도는 영업레버리지도와 재무레버리지도의 곱으로 계산된다. (2) 레버리지 분석의 개념 ① 레버리지란 고정영업비나 고정이자비용이 존재할 경우 영업이익이나 주당순이익의 변화율이 증폭되어 나타나는 현상을 말한다. ② 영업고정비는 '감가상각비, 임차료, 경영진보수 등'을 말하며, 변동비는 '직접재료비, 직접노무비, 판매수수료 등'을 말한다. 영업레버리지와 재무레버리지의 개념 2.문제 레버리지 분석에 대한 설명이다. 가장 적절하지 않은 .. 투자자산운용사 제1권. 2과목 투자분석기법 기본적분석 332p~337p topic6 기업분석-(1) 재무비율 재무 비율이란 대차 계정과목을 상호비교하여 기업의 안정성과 자산 및 자본의 이용도나 수익성을 파악하는 것으로 기업의 과거나 현재 상태를 분석하고 미래에 대한 관리의 자료로 삼는데 도움이 됨. 1. 이론 유동성지표 안정성지표 수익성지표 활동성지표 보상비율 이익지표 유동비율 당좌비율 현금비율 부채비율 부채-자기자본비율 매출액순이익률 매출액영업이익률(OPM) 총자산이익률(ROA) 자기자본이익률(ROE) 비유동자산회전율 재고자산회전율 매출채권회전율 평균회수기간 총자산회전율 배당성향 이자보상비율 고정비용보상비율 주당순이익(EPS) 완전희석-주당순이익(FDE) ※ 구성항목에 따른 재무비율 분류 (1) 재무상태표 항목으로 구성된 것 : 유동비율, 당좌비율, 현금비율, 부채비율 (2) 손익계산서 항목으로 구성된 것 :.. 투자자산운용사-투자분석기법- 보통주의 가치평가 P326, [기본적 분석] 보통주의 가치평가 1. 이론 1) 보통주의 가치평가가 가장 어려운 이유 (1) 자산의 현재가치(P)는 미래총현금흐름(S)을 적정한 자본할인율(r)로 n기간만큼 할인한 금액이 된다. (2) 채권(확정이자부채권)은 S가 확정되어 자본할인율(k)을 적정하게 추정하면 되지만, 주식이나 부동산은 미래현금흐름(S)의 추정이 매우 어렵다. 즉, 주식은 채권에 비해 밸류에이션이 매우 어려운 것이며, 이러한 주식의 가치평가를 위해서 가장 전통적으로 사용되는 배당평가모형을 학습한다. 2) 배당평가 일반모형 주식 투자수익률 R = (P1-P0) + D / P0 ※ P1 : 매도가, P0 : 매수가, D : 배당수익 모형을 무한대로 확장한다면, 매도시기(P1)를 확정할 수 없을 뿐더러 해당 기간에 .. 투자자산운용사 - 가치평가와 현금흐름 P316, [기본적 분석] 가치평가와 현금흐름 1. 이론 1) 현금흐름추정의 기본원칙 (1) 증분기준으로 추정되어야 한다. *증분기준이란 : 증분기준이란 현재 고려 중인 투자 안 채택으로 달라질 미래 현금흐름 차이 (2) 세후기준으로 추정되어야 한다. *세금은 현금유출이므로 현금흐름을 고려해야하기 때문이다. (3) 직접적 효과뿐 아니라 간접적 효과도 포함되어야 한다. (4) 현금 유입과 현금유출의 시점을 정확히 추정해야한다. (5) 기회비용은 고려대상이나 매몰비용(회수 불가능비용)은 고려대상이 아니다. 2) 가치평가 (1) 개념 : 자산으로부터 발생하는 미래현금흐름을 추정하고, 적정한 자본비본으로 할인하여 자산의 현재가치를 추정하는 것을 말한다. (2) 현금흐름 추정요인 현금유출은 재무상태표상의 '비유동.. 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 유가편 오늘은 주가에 영향을 주는 환율, 금리, 유가 중에서 금리에 대해서 간단하게 알아보겠습니다. 주가에 환율과 금리가 어떻게 영향을 주는지 궁금하신 분들은 아래 링크를 참고해주세요. https://e-tetris.tistory.com/1 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 환율편 주식을 투자한다면 환율, 금리, 유가 변동에 관심을 가질 필요가 있는데요. 최대한 알기 쉽게 정리해 보겠습니다. 우선 환율에 대해서 집중적으로 다뤄보도록 할게요. 최근에 환율의 심리적 지 e-tetris.tistory.com https://e-tetris.tistory.com/2 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 금리편 오늘은 주가에 영향을 주는 환율, 금리, 유가 중에서 금리에 대해서 간단하게 알아보겠습니다. 주가에 환율이 어떻.. 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 금리편 오늘은 주가에 영향을 주는 환율, 금리, 유가 중에서 금리에 대해서 간단하게 알아보겠습니다. 주가에 환율이 어떻게 영향을 주는지 궁금하신 분들은 아래 링크를 참고해주세요 https://e-tetris.tistory.com/1 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 환율편 주식을 투자한다면 환율, 금리, 유가 변동에 관심을 가질 필요가 있는데요. 최대한 알기 쉽게 정리해 보겠습니다. 우선 환율에 대해서 집중적으로 다뤄보도록 할게요. 최근에 환율의 심리적 지 e-tetris.tistory.com 최근 한국은행이 기준금리를 연 1%에서 1.25%로 0.25%포인트 인상했습니다. 2021년 8월과 11월에 이어서 추가 연속 금리 인상으로 코로나 확산 이전 수준으로 되돌아갔습니다. 왜 이렇게 연달아서 금리 인상을 할.. 주가 환율 금리 유가의 상관관계 - 환율편 주식을 투자한다면 환율, 금리, 유가 변동에 관심을 가질 필요가 있는데요. 최대한 알기 쉽게 정리해 보겠습니다. 우선 환율에 대해서 집중적으로 다뤄보도록 할게요. 최근에 환율의 심리적 지지선인 1200원대를 넘어서 관련 뉴스를 많이 접할 수 있습니다. 왜 그럴까요? 코로나로 인하여 과열된 시장을 잠재우기 위해서 미국 연준 (연방준비제도=우리나라 한국은행)이 테이퍼링·금리인상을 발표했기 때문입니다. 금리 인상으로 달러 자산 수익률이 상승한 만큼 투자수익을 노린 달러화 수요가 상승해 달러의 몸값이 높아지기 때문입니다. [환율과 주가의 관계] 환율과 주가를 관계를 알기 전에 간단하게 먼저 환율에 대해 설명하겠습니다. 환율: 다른 나라의 돈으로 바꿀 때의 교환 비율. 즉, 외국 돈으로 바꿀 때 지불하는 가격 달.. 이전 1 다음
